兴银理财天天万利宝稳利恒盈7号封闭式净值型理财产品第15期2022年第一季度报告

兴银理财天天万利宝稳利恒盈7号封闭式净值型理财产品第15期
2022年第一季度报告

理财产品管理人：兴银理财有限责任公司

理财产品托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2022年4月22日

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兴银理财天天万利宝稳利恒盈7号封闭式净值型理财产品第15期2022年第一季度报告

目  录

§ 一. 重要提示
§ 二. 产品基本信息
§ 三. 产品收益表现
§ 四. 产品投资经理简介
§ 五. 报告期内产品投资策略
§ 六. 投资组合情况
     1. 报告期末资产组合情况
     2. 报告期末杠杆融资情况
     3. 投资组合的流动性风险分析
     4. 报告期末资产持仓前十基本信息
     5. 报告期间关联交易情况
     6. 投资账户信息

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§ 一. 重要提示

 1. 温馨提醒：理财非存款，产品有风险，投资需谨慎！
 2. 理财信息可供参考，详情请咨询理财经理，或在“中国理财网（www.chinawealth.com.cn）”查询该产品相关信息。
 3. 兴银理财有限责任公司保留对所有文字说明的最终解释权。
 4. 投资组合情况（期末资产组合情况、杠杆比例、资产前十持仓等）详情请理财持有人登录网银后进行查询。

§ 二. 产品基本情况

产品名称

兴银理财天天万利宝稳利恒盈7号封闭式净值型理财产品第15期

产品代码

9N213150

全国银行业理财信息登记系统登记编码

Z7002021000213

产品运作方式

封闭式

产品募集方式

公募

投资类型

固定收益类

报告期末产品份额总额

1,517,192,499.52份

业绩比较基准

4.80%-5.30%

投资币种

人民币

风险等级

R2

产品管理人

兴银理财有限责任公司

产品托管人

兴业银行股份有限公司

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§ 三. 产品收益表现

产品9N21315A自成立日以来，累计净值增长率为-0.6970%，年化累计净值增长率为-2.5697%。
产品9N21315B自成立日以来，累计净值增长率为-0.7240%，年化累计净值增长率为-2.6693%。
产品9N21315C自成立日以来，累计净值增长率为-0.6970%，年化累计净值增长率为-2.5697%。
报告期末，产品净值表现具体如下：

§ 四. 产品投资经理简介

    王赫先生，复旦大学数学学士，复旦大学金融数学硕士，5年固定收益投资经历。擅长宏观对冲和多beta组合管理，专注于固定收益投资，曾任广发银行金融市场部利率与衍生品交易员、组合管理投资经理。

§ 五. 报告期内产品的投资策略和运作分析

一、市场观点
    一季度债市利率先下后上，整体呈现震荡走势。去年底至年初，市场货币宽松预期浓厚，1月中旬央行下调MLF利率10bp，并于新闻发布会上称“把政策工具箱开得再大一点”，10年国债收益率快速下行至2.75%附近。此后央行加量投放OMO，同时部分省份下调地方债发行利率加点幅度，收益率进一步下行至低点2.68%。春节期间，欧美央行不断释放收紧信号，美债收益率大幅上行。同时国内宽信用预期浓郁，公布的1月金融数据大超预期，市场降息预期有所回落，导致2月中上旬收益率快速回升至2.80%水平。2月底爆发了俄乌冲突，国内疫情反复，避险情绪升温。而同时国内部分城市下调房贷利率并降低首付比例，宽信用预期再起。2月金融数据低于预期，而1-2月经济数据大超预期，市场多空交织。多重因素影响下宽信用和宽货币预期反复博弈，故3月份利率走势整体围绕2.80%上下波动，呈现窄幅震荡格局。一季度资金价格整体平稳，每逢月底央行基本都会加量投放流动性以助平稳跨月，R007围绕OMO利率2.2%的中枢波动。一季度货币政策快速宽松后预期有所降温，利率期限利差则先走阔后压缩。
    展望今年二季度，对于债券市场，我们整体保持中性的态度。一方面，3月以来疫情多地散发，外部局势动荡，我国经济复苏势受到一定干扰，要实现全年5.5%左右的经济增长目标仍然需要宏观政策积极应对。对于债市，这意味着货币政策宽松的环境仍在，降准、降息的市场预期使得债市大幅上行的可能性不大。另一方面，美联储3月加

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息25BP，在美债利率大幅上行的外部环境影响下，中美利率快速压缩至50BP以内，利率下行空间不大。同时随着宽信用政策加码，二三季度经济可能企稳上行，债市收益率存在上行压力。在国内外复杂的环境下，债市整体多空交织，预计二季度利率仍将维持区间震荡走势。
二、运作回顾
    今年一季度，债券市场先下后上。考虑到宽信用预期升温和美联储加息的影响，我们在一季度初收益率不断下行至低位阶段，适当调整了组合久期和杠杆。在后续市场的调整中我们判断短期内上行空间有限，因而在2-3月利率反弹时适度增配高性价比券种，赚取了稳定票息收益的同时，资本利得方面亦有收获。
三、展望投资策略
    展望二季度，产品将继续保持稳健的投资风格。1、发挥票息策略优势，同时维持中性偏谨慎的杠杆水平与组合久期。2、把握住利率反弹时的配置机会，关注市场波动带来的交易机会。

§ 六. 投资组合情况

1.报告期末产品资产组合情况

2.报告期末杠杆融资情况

    报告期末本产品总资产未超过该产品净资产规模的200%，符合产品协议对本产品杠杆比例的要求。

3.投资组合的流动性风险分析

    流动性风险是指产品在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本产品的流动性风险主要来自于若投资品种所处的交易市场不活跃，可能带来资产变现困难或产品持仓资产在市场出现剧烈波动的情况下难以以合理价格变现的风险。
    为防范无法支付到期赎回款而产生的流动性风险，本理财产品管理人将合理安排所投资产期限，产品到期前完成所投资组合中相关资产变现，尽可能降低产品流动性风险，有效保障理财持有人利益。
    报告期内，本理财产品管理人严格遵守相关法律法规以及产品销售协议，对理财产品组合资产的流动性风险进行管理，报告期内未发生流动性风险。

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4.报告期末资产持仓前十基本信息

5.报告期间关联交易情况

5.1 理财产品在报告期末投资关联方发行、承销的证券的情况

5.2 理财产品在报告期内其他关联交易

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5.3 理财产品在报告期内中的重大关联交易

6.投资账户信息

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